政策兜底之下，背负巨债的中国铁路上半年投资尚属合格。《第一财经日报》从多个官方渠道得知，发改委、财政部、交通运输部等多个部门出台了多角度政策力保下半年铁路投资顺利到位。

　　发改委已下达5000亿元铁路基建投资计划，剩下的300亿元将结合新开工项目推进安排。交通部则根据“保续建、开新建、抓前期”的思路，梳理了一批加快建设的项目名录。
　　中央财政经费方面，财政部将督促加快铁路财政投资，从去年开始支付给中国铁路总公司（下称“铁总”）过渡性财政补贴。

　　此外，有关银行对铁路项目的贷款发放力度也在加大。知情人士表示：“目前铁路融资的主要渠道还是来自于贷款和发债。尽管铁路债务已处于相当高的水平，但在政策调控下，铁路系统从银行贷款还是不难的。”

　　财政兜底保开工

　　国家统计局近日发布数据显示，上半年基础设施投资（不含电力）34094亿元，同比增长25.1%，增速比1~5月份提高0.1个百分点。

　　在基础设施建设投资中，水利管理业投资增长34.2%，增速回落2.2个百分点；公共设施管理业投资增长25.5%，增速回落0.6个百分点；道路运输业投资增长23.5%，增速回落0.8个百分点。与上述一干“增速回落”不同，铁路运输业投资增长14.2%，增速提高5.9个百分点。

　　17日，交通部召开例行发布会，通报上半年情况，前5个月，铁路完成投资1525亿元。

　　作为稳增长的重要投资方向，市场普遍认为铁路投资在下半年将继续。为保证高负债的铁总能顺利推进重大项目的开工和建设，多部委从不同角度都进行了政策的“兜底”设计。

　　中国工程院院士王梦恕称，年中通常是投资转暖的节点，由于今年投资规模较大，投资高峰或许会提前。

　　发改委此前设立了工作协商会议制度，对重点铁路前期工作进行协调。更为重要的是，今年铁路投资计划下达速度达到空前水平。笔者获得一份发改委上报的材料显示，发改委正在加快下达铁路投资计划，在2014年的5300亿元铁路基建投资计划中，截至6月，已经下达5000亿元安排，剩下的300亿元将结合新开工项目推进安排。

　　来自中央财政的支持也为下半年的铁建提供了更为坚实的保障。今年财政部计划安排750亿元支持铁路建设。此外，2013年安排铁路过渡性补贴450亿元，截止到6月，2014年已经下达230亿元。

　　另据消息，财政部副部长张少春近期对国务院督查组称，上半年铁路建设资金拨付十分顺利，前5个月全国铁路建设完成投资1404亿元，完成年度计划的23.9%，同比增长3.3%。

　　此外，交通部相关人士近期在发布会上表示，预计全年铁路完成固定资产投资8000亿元，比上年增长20.2%。

　　《第一财经日报》7月11日A1版曾披露，今年计划投资的64个铁路项目将在8月底前批复完毕，新一波铁路开工潮又将到来。

　　地方铁路开工火热

　　在整个铁路网络的织建中，地方铁路往往是不可或缺的“毛细血管”部分。前述发改委材料显示，上半年，发改委积极推动完成地方铁路和企业铁路投资计划。初步统计，截止到6月，已推动项目1407个，总规模约4500亿元。

　　本报此前从国务院督查组成员处了解到，铁路投资建设是各个地方的督查重点。笔者获得的自查报告显示，山东续建铁路项目10个，新建改建铁路2069公里，总投资1113亿元；江苏7个项目，总投资1700亿元；浙江16个项目，总投资1350亿元。

　　官媒还披露，山东今年将从4个方面推进铁路建设：一是确保青荣城际（济南方向）等5条铁路年内建成通车；二是国家新增青连铁路等4个项目列入今年开工计划；三是续建铁路项目10个；四是拟建3条地方铁路。

　　“随着稳增长信号的明确，各地下半年会在基建方面投入更多，特别是中西部，铁路将迎来一次开工潮。”一名接近铁总人士昨日告诉本报。

　　多角度融资加快

　　在8000亿高额年度投资面前，单靠财政支持显然难以长期维持。发改委人士此前对本报称，早在今年3月，发改委就牵头多部门讨论了铁路的多角度融资对策。

　　目前来看，贷款和发债仍是主要资金来源。7月8日，铁总正式招标发行今年第五期铁道债(企业债)，年内共计发债900亿元。预计今年铁路企业债发行的额度为1500亿元，下半年还将发行600亿元铁道债。

　　数据显示，截至今年3月31日，铁总负债3.27万亿元，较上年末增长1.3%，负债率继续微升至64%。此外，一季度铁总新借债1320亿元，占一季度资金来源（1831.79亿元）的72%。

　　随着2013年开始的还债高峰来临，有消息称不少银行不愿意借钱给铁总。但从官方材料看，各主要银行与铁总的合作依旧十分稳定。例如，本报获得材料显示，国开行加大铁路贷款支持力度，2013年以来发放贷款1139亿元。今年1~5月发放贷款562亿元，约占铁总同期融资的三分之一。此外，2013年以来，主承销各类铁路债券1700亿元，居各类金融机构之首。

　　“借款模式太单一，不能长久。扩宽融资渠道，减少融资成本，提高盈利水平仍然是最主要的。”前述人士称。

　　而随着《铁路发展基金管理办法》的出台，年规模达2000亿元~3000亿元的铁路发展基金年内即将亮相。这或为铁路的融资难题带来新的活力。