日前公司业绩预告称，上半年业绩同比增长50%以上。申银万国认为公司上半年业绩超出预期，第二季度销量增幅预计较大。
 

　　行业供给更为有序。首先，2014年前后对应2008-2009年前后的投产高峰，该部分池窑进入冷修期开始滚动冷修，冷修周期半年，预计下半年全球新增冷修产能20万吨，与上半年基本持平。其次，行业盈利下行后坩埚法基本退出市场，预计产量在5万吨以内。再次，行业高集中度为降低行业内无序竞争奠定了良好基础，国内前三甲占总产量的75%以上。
 
 
　　需求维持稳步复苏。玻纤下游主要包括建筑（国外地产、国内基建）、汽车、电子、风电等领域。今年上半年美国、中东等主要消费区域出口需求好，预计中国玻纤(行情,问诊)实现了10%以上增长；上半年国内风电领域复苏明显，风电纱需求旺盛，加量齐升，其他领域维持稳步增长态势。
 
 
　　行业库存持续下行，为未来提价带来空间。行业主要企业最高库存在2013年一度达到5-6个月，近期已下降至2-3个月的正常水平，其中部分品种短缺。随着库存逐步消化，公司于4月1日、7月1日分别提价200元/吨、6%（约300元/吨）。后续提价主要观察提价率和行业库存变化。申万继续看好玻纤行业反转趋势，维持增持评级。