昨日，海关总署发布今年前5月的外贸数据。据海关统计，今年前5个月，我国进出口总值10.3万亿元人民币，较去年同期下降2.2%。其中，出口5.4万亿元，下降2.7%；进口4.9万亿元，下降1.6%。前五个月贸易顺差4366亿元，收窄13.6%。

     与之不同的是，得益于基数因素、稳外贸政策及外部需求回升，我国进出口总值2.18万亿元人民币，由前4个月的下降3.1%转为增长1.5%。其中，贸易顺差2204亿元，扩大70.3%。出口1.2万亿元，由前4个月的下降4.8%转为增长5.4%，进口0.98万亿元，下降2.9%。

     光大证券首席宏观分析师徐高认为，我国贸易形势不容乐观，国内稳增长政策还会加码。徐高表示，尽管5月份出口改善，但是进口依然呈现疲态。此外，去年5月的进出口数字曾因为挤出贸易虚高水分的原因而明显走低，给今年留下了低基数。如果将基数效应剔除出去，5月出口增速其实不算强。

     “不算走强的出口，以及偏弱的进口意味着国内稳增长政策需要加码。货币政策进一步放松的压力不小”。昨日，光大证券首席宏观分析师徐高在一份研究报告中做出上述表示。

     徐高认为，继内蒙古赤峰座谈和上周国务院常务会议释放货币政策放松信号后，李总理在部分省市经济工作座谈会上再次明确表达了稳增长的决心。因此，即将发布的一系列5月份经济数据将成为判断政策走向的重要看点。一旦5月数据继续低迷，更强力度的稳增长政策推出将会是大概率事件。

     在贸易地区方面，对欧盟、美国、东盟和日本进出口保持增长，对香港贸易下降。前5个月，中欧双边贸易总值1.48万亿元，增长9.1%。中美双边贸易总值为1.31万亿元，增长2.6%。同时，与东盟、日本双边贸易总值分别增长1.2%和1.1%。

     前5个月，内地与香港双边贸易总值为8087.4亿元，下降28.3%。自去年底以来，内地与香港贸易总值持续下降，其中今年前四个月贸易总值下降幅度达33.1%。海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声曾表示，去年4月中旬以后，内地对港贸易恢复正常。由此可以预判，今年5月份起，内地对港出口增速将回升。